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麦格理发布2014偷偷2015偷偷黄色网站研究报告称,永利澳门(01128)整体的博彩收入同比升17%,但按季跌12%,而澳门的博彩收入同比升24%,按季跌2%。公司经调整EBITDAR受贵宾厅及中场胜率影响以及佣金按季上升而低过市场预期。该行指,永利澳门7月的博彩收入市占率由次季水平反弹,认为公司在高档中场业务投入更多资源,将目标价降5%至9.4港元,评级“跑赢大市”。
报告中称,因为较低的博彩收入预测,加上较低的经调整EBITDA毛利,麦格理下调对永利澳门2024年至2026年的经调整物业EBITDA分别3.2%、3.4%及3.7%。公司的日均经营开支按季跌3%至250万美元,证明公司严谨的成本控制。不过经调整物业EBITDA同比升13.9%至22亿元,分别低过市场及该行预期7%及6%,主要受到物业收入及EBITDAR毛利下跌影响。
该行认为,公司物业毛利是因为贵宾厅及中场胜率同比及按季均下跌、佣金占博彩收入的百分比按季轻微上升0.7个百分点,以及旅客人数下跌对半岛区的影响较路凼金光大道区为大。
责任编辑:史丽君
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